옵션 세타(Theta), 베가(Vega), 로우(Rho)

안녕하세요 정프로입니다.

 

오늘은 지난 시간에 이어

 

옵션의 세타(Theta), 베가(Vega), 로우(Rho)에 대해 알아보겠습니다.

 

 

세타(Theta)

 

세타는 옵션 프리미엄이 시간에 따라

 

감소하는 속도를 나타내는 지표입니다.

 

세타는 하루 단위의 시간 가치 감소율로 표현되며

 

옵션의 기초자산의 가격이나 변동성 등과 같은

 

다른 변수가 고정되어 있다고 가정합니다.

 

 

옵션은 특정 만기일에만 행사 가능하므로

 

만기일까지 남은 시간이 길수록 옵션의 가치는 높아집니다.

 

이때 옵션 가치의 시간 가치 감소율은

 

옵션 가치 자체보다 더 빠르게 감소합니다.

 

이러한 시간 가치 감소율이 옵션의 세타로 표현됩니다.

 

 

예를 들어 만기일이 90일 남은 옵션이 있을 경우

 

만기까지 1일마다 옵션의 가치가 얼마나 감소하는지 측정하는 세타가 존재합니다.

 

만약 이 옵션의 세타가 0.02라면 하루가 지나면

 

옵션 프리미엄은 0,02만큼 감소합니다.

 

만기에 가까워 질수록 세타의 값은 증가하며

 

만기에 이르면 세타는 매우 큰 값을 가지게 됩니다.

 

 

따라서 만기가 가까워지면서 세타가 증가할 때

 

이를 고려하여 옵션 거래를 조정하거나 조기 매도를 고려해야 합니다.

 

 

베가(Vega)

 

베가는 옵션 가격이 변동성의 변화에 얼마나

 

민감하게 반응하는지를 나타내는 지표입니다.

 

베가는 변동성이 증가하면 옵션 프리미엄이 상승하고

 

변동성이 감소하면 옵션 프리미엄이 하락한다는 것을 나타냅니다.

 

 

변동성은 기초자산의 가격이 얼마나 변동하는지를 나타내는 지표입니다.

 

변동성이 높을수록 기초자산의 가격이 크게 움직이므로

 

따라서 옵션의 가격도 상승합니다.

 

이러한 옵션의 가격 변화는 베가로 측정됩니다.

 

 

단, 옵션의 가격은 변동성 뿐만 아니라

 

다른 요소들도 영향을 받기 때문에 베가는

 

변동성에 대한 옵션 가격의 민감도를 나타내는 지표일 뿐입니다.

 

 

예를 들어 만기 1년 남은 콜 옵션의 베가가 0.05일 때

 

기초자산의 변동성이 1% 상승하면 옵션프리미엄은 0.05만큼 상승할 것입니다.

 

이는 변동성이 중요한 역할을 하는 옵션에서 매우 중요한 지표입니다.

 

따라서 베가는 변동성이 변화할 가능성이 있는 시장에서

 

옵션 거래를 결정하는데 매우 중요한 지표 중 하나입니다.

 

 

베가는 옵션의 만기일이 멀수록 증가하는 경향이 있는데

 

이는 만기가 멀어질수록 변동성의 영향이 더 커지기 때문입니다.

 

따라서 옵션의 만기일에 따라 베가의 변화도 고려하여 옵션 거래를 결정해야 합니다.

 

 

로우(Option Rho)

 

로우는 이론적으로 기초자산의 이자율이 변화할 때

 

옵션 가격이 어떻게 변화할지를 나타내는 지표입니다.

 

기초자산의 이자율이 증가하면 콜 옵션의 가격은 상승하고

 

풋 옵션의 가격은 하락합니다.

 

반대로 기초자산의 이자율이 감소하면

 

콜 옵션의 가격은 하락하고 풋 옵션의 가격은 상승합니다.

 

 

이러한 옵션 가격의 변화는 로우로 측정됩니다.

 

로우는 보유 기간 동안 이자율이 1% 변동할 때

 

옵션 프리미엄이 얼마나 변하는지를 나타내는 지표입니다.

 

따라서 로우는 이자율에 민감한 금융 상품의 가치 평가나

 

이자율에 따른 리스크 관리 등에 활용됩니다.

 

 

그러나 현실적으로 로우가 옵션 가격에 미치는 영향은 상대적으로 작은 편입니다.

 

이유는 대부분의 옵션 거래에서 이자율의 변화가 가격에

 

미치는 영향이 상대적으로 작기 때문입니다.

 

따라서 옵션 거래를 결정할 때는 로우보다는

 

변동성, 가격, 델타, 감마 등의 요소들이 더 중요한 역할을 합니다.