스프레드(Spread)전략에 대해서 알아보자

 

안녕하세요

해외선물 정프로입니다.

 

 

스프레드란(Spread) 란 무엇인가?

 

스프레드란?

동일한 품목 내에서 만기가 다른 두 선물 계약에 대하여

각각 매수와 매도포지션을 동시에 취하는 전략을 의미합니다.

*두 선물가격의 움직임의 차이를 이용하여 이윤을 획득하려는 전략

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1. 수평스프레드

만기가 서로 다른 두개 이상의 옵션에 대해 매수·매도가 동시에 취해지는 경우

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2. 수직 스프레드

행사가격이 서로 다른 두 개 이상의 옵션에 대해 매수 매도가 동시에 취해지는 경우

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3. 대각 스프레드

만기와 행사가격 모두 서로 다른 두개 이상의 옵션을 갖고 스프레드 포지션을 구축하는 경우

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옵션투자전략 중 가장 일반적으로 쓰이는 것이

스프레드 전략입니다.

이는 만기·종류·행사가격 등이 서로 다른 두개의

옵션을 이용하는 것인데

옵션의 독특한 수익구조를 이용해 투자자가 원한

현금흐름을 창출해낼 수 있는 장점이 있습니다.

 

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불스프레드

 

대표적인 수직스프레드로 콜옵션과 풋옵션을 이용하여 구축이 가능합니다.

특징

- 제한된 손실과 이익을 얻습니다.

- 기초자산가격 상승 시 이익을 얻습니다.

- 시간가치 감소로부터 상당 부분 자유롭습니다.

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1. 콜 불스프레드

행사 가격이 낮은 콜옵션 매수 + 행사가격이 높은 콜옵션 매도

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2. 풋옵션 베어스프레드

행사가격이 낮은 풋옵션 매수 + 행사가격이 높은 풋옵션 매도

 

베어스프레드

 

기초자산가격이 오를 경우 손실을 보게 되고 떨어질 경우 이익을 보게되는 합성전략으로

콜옵션과 풋옵션으로 구성이 가능하며 불스프레드와 정반대의 수익구조를 가진다

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1. 콜 베어스프레드

행사가격이 낮은 콜옵션 매도 + 행사가격이 높은 콜옵션 매수

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2. 풋 베어스프레드

행사가격이 낮은 풋옵션 매도 + 행사가격이 낮은 풋옵션 매수

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버터플라이 스프래드

·다른 요건은 동일하고 행사가격만 다른 세 종류의 옵션을 이용하는 것

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스트래들

동일한 만기와 행사가격을 갖고 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수 매도함으로써 구성되는 포지션

-변동방향과 변동폭을 예측하기 어려운 불확실한 상황일 때 이용되는 옵션형태

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스트랭글

만기는 동일하나 행사가격이 다른 콜옵션과 풋옵션을 모두 매수·매도 함으로써 구성되는 포지션

*스트래들보다 구축비용이 절약됨

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이처럼 선물옵션 스프레드 거래는 어느 하나의 방향성을 예측함과 동시에

리스크를 줄이기 위해 반대 포지션도 동시에 취하는 거래입니다.